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2018年火电电价或上调 火电企业业绩有望反弹

时间:2019-02-09 16:59:56 来源: 荣一娱乐注册 作者:匿名


“我们认为今年的火电已经进入了业绩的底线。从第二季度到明年,业绩应该出现反弹。” 5月10日,瑞银证券中国公用事业和新能源产业分析师刘帅在媒体见面。它表示,火电公司业绩的反弹主要基于两个原因。首先,电力需求的增长率仍然很高,其次是明年火电价格上涨的可能性。

“2017年是所有火电企业面临业绩的底线,因为今年电价未上涨,煤炭价格同比大幅上涨。”刘帅说。根据国家发展和改革委员会的数据,2017年第一季度五大发电集团的火电损失增加,利润下降119.7%。根据中国信用评级和信贷业研究团队的计算,2017年煤炭价格低于3月份。除了华东和华南地区的低利润地位外,其他地区的燃煤电力公司将面临巨大损失。

今年1月,国家发展和改革委员会宣布,燃煤电网的上网电价不会调整。瑞银认为,鉴于煤炭价格可能保持高位,其上市的国内独立电厂(IPP)2017年的年回报可能接近过去15年的低点。当2008年,2010年和2011年上市的燃煤IPP回报率低于10%时,国家发展和改革委员会提高了电价以弥补煤炭价格的上涨。根据这一历史模型,瑞银认为2017年6%的股本回报可能促使政府提高电价。

“今年上半年,我们可以保持每月用电量增长6%-7%。下半年的月增长率可能会放缓至5%左右,因此年需求增长率刘帅认为,加上政府年初严格控制火电的政策,发电装机容量的增长速度将低于电力需求的增长速度,这将使现有火电存储的利用率更加明显,这些都对火电企业未来的业绩起到了支撑作用。